光伏產(chǎn)業(yè)投融資，包括產(chǎn)品生產(chǎn)環(huán)節(jié)和終端建設環(huán)節(jié)投融資兩大部分，本文重點分析后一部分。它又可細分為建設期投融資和持有期再融資兩大部分。

光伏終端建設期投融資手段的表現(xiàn)及問題。

建設期投融資又可分為傳統(tǒng)金融手段和創(chuàng)新金融手段兩個部分。

1、傳統(tǒng)金融手段在光伏終端建設期投融資市場的表現(xiàn)及問題。

金融租賃：已有成功的案例證明這一金融手段在光伏終端市場是適用的，成功案例就是美國的Solarcity和中國的“綠能寶”。遺憾的是：這兩個案例只是光伏企業(yè)主動采用金融租賃手段的成功，而不是金融機構結合光伏產(chǎn)業(yè)具體情況所能主動提供的金融租賃服務的成功。特別是“綠能寶”所代表的租賃手段在光伏產(chǎn)業(yè)的成功恐怕更將是一個異數(shù)，因為它的成功，只能是創(chuàng)始人、光伏企業(yè)家彭小峰的社會影響力和資源動員力集中爆發(fā)的一個結果，是其他光伏企業(yè)家難以復制成功的 案例。

金融信托：由于相較其他債務型融資，信托具有對光伏終端市場進行股權投資設計的優(yōu)勢，從而奠定了它在光伏終端市場投融資的特殊競爭地位，這也使得它已經(jīng)產(chǎn)生數(shù)個成功案例。更加可喜的是，目前信托公司之于光伏終端市場，一些創(chuàng)新的思維和模式突破在即。例如英大信托借助控股股東在電網(wǎng)的壟斷優(yōu)勢可能開創(chuàng)的以光伏電站未來收益權為風險控制的創(chuàng)新服務，再如四川信托配合戰(zhàn)略投資光伏終端市場的企業(yè)進行專業(yè)融資服務的思路。

產(chǎn)業(yè)基金：這是一個在光伏終端市場“醒得早、起的晚”的金融手段。早在2013年初中國光伏電站建設剛剛起步的時候，投資機構、光伏企業(yè)高調成立產(chǎn)業(yè)基金的消息 不斷，規(guī)模一個比一個喊得更大，但是至今業(yè)內未見規(guī)?；⒉粩喟l(fā)售的具有指導意義的產(chǎn)業(yè)基金出現(xiàn)。老紅以為，短時間內這種基金出現(xiàn)的可能性也沒有。直接原因：已有的基金多是光伏企業(yè)為自己的項目融資而設，有悖共同投資基金的基本原則；深層次原因：受產(chǎn)業(yè)環(huán)境、技術進步原因制約，無論地面、屋頂還是農(nóng)光互補等光伏終端市場尚未形成長期、確定性投資收益模式。沒有規(guī)模化、持續(xù)發(fā)展的投資模型，何來規(guī)?；⒊掷m(xù)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)基金？

債券類產(chǎn)品：這是一個有意思、很說明問題的金融現(xiàn)象。有意思的現(xiàn)象是：2012年光伏產(chǎn)業(yè)整合以前，大型光伏企業(yè)公司債、中期票據(jù)發(fā)行不斷，2014年光伏產(chǎn)業(yè)進入恢復期 后，除境外上市公司個別境外發(fā)債外，境內企業(yè)未見債券融資行為。這一現(xiàn)象說明的問題是：這是以資產(chǎn)抵押為主要控制風險手段的傳統(tǒng)金融思維集中表現(xiàn)的必然結果。

2、互聯(lián)網(wǎng)金融手段在光伏終端建設期投融資市場的表現(xiàn)及問題。

股權融資——眾籌。眾籌是光伏終端投融資市場呼聲最高的互 聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，無論是企業(yè)為自己融資還是搭建平臺為他人融資的現(xiàn)象屢見不鮮，其中最成功的案例當屬“綠能寶”。從未來光伏投融資需求看，一個“綠能寶”是 滿足不了這種需求的，但其他光伏眾籌融資平臺的出現(xiàn)又嚴重受限于我國眾籌監(jiān)管政策的遲遲不出臺，使得合法投資人、眾籌融資規(guī)模、眾籌發(fā)行交易平臺三大要素 標準不確定，不但極不利于光伏眾籌的探討發(fā)展，而且造成已有平臺潛伏著巨大的政策風險和市場風險。

債權融資——P2P。從光伏終端市場確定 性投資收益和建設期融資需求特性角度，P2P可能是個最適合光伏終端市場規(guī)?；唐谌谫Y的金融手段。但是鑒于目前監(jiān)管政策極不明確和目前市場中P2P融資 成本過高，P2P融資形式一時難以成為光伏終端市場規(guī)?；?、可持續(xù)的融資手段。在等待監(jiān)管政策出臺的同時，適機搭建光伏專業(yè)P2P發(fā)行、交易平臺已成當務之急。