1.實(shí)踐中的拍賣(mài)機(jī)制千變?nèi)f化，但最核心的內(nèi)容是決定配置結(jié)果和市場(chǎng)出清價(jià)格的規(guī)則。這些規(guī)則影響到競(jìng)價(jià)人的報(bào)價(jià)激勵(lì)性，從而影響到交易條件與效率。[37]綜合本文的研究結(jié)果，筆者建議，未來(lái)全國(guó)性排放權(quán)交易市場(chǎng)的拍賣(mài)規(guī)則設(shè)計(jì)，在拍賣(mài)模式上，應(yīng)選擇統(tǒng)一價(jià)格的封閉拍賣(mài)。這不僅是因?yàn)橥ㄟ^(guò)理論模型推演、實(shí)驗(yàn)驗(yàn)證和試點(diǎn)選擇，我們認(rèn)為其有助于實(shí)現(xiàn)排放權(quán)配額拍賣(mài)的各種政策目標(biāo)，還因?yàn)檫@種模式具有規(guī)則上的簡(jiǎn)約性。

 

由于排放權(quán)配額的高度同質(zhì)性，因此規(guī)則設(shè)計(jì)可以相對(duì)簡(jiǎn)單。簡(jiǎn)單的規(guī)則有助于增加拍賣(mài)的參與和競(jìng)爭(zhēng)，從而防范市場(chǎng)濫用行為。[38]同時(shí)簡(jiǎn)單的規(guī)則也易于降低控管企業(yè)及交易所的管理成本。

 

另外，從全球范圍內(nèi)看，占全球市場(chǎng)碳市場(chǎng)大部分份額的排放權(quán)交易體系在拍賣(mài)上都選擇了統(tǒng)一價(jià)格的封閉拍賣(mài)，包括EU ETS、美國(guó)加州排放權(quán)交易體系和RGGI。[39]這也是我們?cè)谖磥?lái)選擇全國(guó)統(tǒng)一的拍賣(mài)規(guī)則時(shí)的一個(gè)參考因素。

 

2.“地方碳交易試點(diǎn)的作用是建立碳總量控制與交易制度的相關(guān)能力和意識(shí)，對(duì)碳交易政策實(shí)施體系等各方面要素進(jìn)行全面考察和檢驗(yàn)，試出對(duì)與錯(cuò)，為國(guó)家建立碳排放交易市場(chǎng)機(jī)制提供借鑒”。[40]從排放權(quán)配額拍賣(mài)的角度來(lái)看，我國(guó)的排放權(quán)交易試點(diǎn)不僅是快速的學(xué)習(xí)者，而且是及時(shí)的總結(jié)者。盡管各試點(diǎn)發(fā)展不均衡，但是綜合各試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)產(chǎn)生的整體結(jié)論，能夠?yàn)槿珖?guó)排放權(quán)配額拍賣(mài)規(guī)則的設(shè)計(jì)提供參考借鑒。

 

通過(guò)比較試點(diǎn)地區(qū)的規(guī)則設(shè)計(jì)和交易實(shí)踐，筆者認(rèn)為，北京的規(guī)則設(shè)計(jì)在考慮相關(guān)因素上最為完善，區(qū)分了初級(jí)市場(chǎng)拍賣(mài)和次級(jí)市場(chǎng)拍賣(mài)、相應(yīng)建立了不同的底價(jià)設(shè)置方法、建立了拍賣(mài)與回購(gòu)相結(jié)合的完整調(diào)控路徑。特別值得注意的是，在北京的規(guī)則設(shè)計(jì)中，允許競(jìng)買(mǎi)人可以提交多分份競(jìng)買(mǎi)書(shū)，每份競(jìng)買(mǎi)書(shū)的競(jìng)買(mǎi)價(jià)格可以不同。[41]從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度講，這體現(xiàn)了競(jìng)買(mǎi)參與者對(duì)于第1份、第2份乃至第N份配額的估值不同，存在邊際效用遞減的情形；但是從拍賣(mài)設(shè)計(jì)的角度講，在特定情況下，競(jìng)買(mǎi)者可以刻意降低后面份額的出價(jià)，拉低整個(gè)市場(chǎng)的出清價(jià)格，增加自己的收益。這種出價(jià)方法的設(shè)計(jì)是單一價(jià)格封閉拍賣(mài)的一種特例，一定程度上會(huì)偏離單一價(jià)格拍賣(mài)鼓勵(lì)真誠(chéng)出價(jià)的策略，其優(yōu)劣和成效有待于進(jìn)一步的理論分析和實(shí)驗(yàn)驗(yàn)證。[42]

 

廣東是排放權(quán)配額拍賣(mài)實(shí)踐最頻繁、規(guī)則變動(dòng)也最頻繁的試點(diǎn)地區(qū)。廣東的拍賣(mài)中，先后嘗試了強(qiáng)制與自愿、主觀底價(jià)設(shè)置與客觀底價(jià)設(shè)置、競(jìng)買(mǎi)數(shù)量少于發(fā)售數(shù)量的拍賣(mài)有效還是無(wú)效、最大競(jìng)買(mǎi)量限制從相對(duì)比例限制轉(zhuǎn)向絕對(duì)數(shù)額限制等不同的規(guī)則。另外，在2015年以后，廣東也允許前述北京規(guī)則中提到的，同一競(jìng)買(mǎi)人在一次競(jìng)買(mǎi)中可以有多份不同報(bào)價(jià)的做法，并且沒(méi)有限制可以有多少份不同的報(bào)價(jià)。因此廣東可以提供在這種修正的單一價(jià)格封閉拍賣(mài)下，競(jìng)買(mǎi)者出價(jià)行為的特點(diǎn)及拍賣(mài)整體效率的經(jīng)驗(yàn)。

 

未來(lái)全國(guó)排放權(quán)交易市場(chǎng)配額拍賣(mài)規(guī)則的設(shè)計(jì)，應(yīng)特別注意北京規(guī)則和廣東經(jīng)驗(yàn)的結(jié)合。按照《全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)建設(shè)方案（電力行業(yè)）》的安排，全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)建設(shè)分三期逐步推進(jìn)，分別為基礎(chǔ)建設(shè)期、模擬運(yùn)行期和深化完善期。[43]目前已經(jīng)經(jīng)過(guò)為期一年的基礎(chǔ)建設(shè)期，進(jìn)入為期一年的模擬運(yùn)行期。筆者建議在模擬運(yùn)行期，根據(jù)北京規(guī)則和廣東經(jīng)驗(yàn)，兼采其他試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，試擬全國(guó)配額拍賣(mài)規(guī)則，一并進(jìn)行模擬考察，實(shí)現(xiàn)“全面檢驗(yàn)市場(chǎng)各要素環(huán)節(jié)的有效性和可靠性”的模擬目標(biāo)。

 

3.排放權(quán)配合拍賣(mài)規(guī)則的設(shè)計(jì)的核心是拍賣(mài)模式的選擇。但鑒于每種拍賣(mài)模式均有一定的缺點(diǎn)，有些問(wèn)題要留給拍賣(mài)的監(jiān)督規(guī)則去解決，包括對(duì)市場(chǎng)勢(shì)力的限制、對(duì)合謀行為的防范、信息披露的要求和主管機(jī)關(guān)監(jiān)督權(quán)力和程序的設(shè)定等。監(jiān)督規(guī)則的設(shè)計(jì)也是配額拍賣(mài)規(guī)則設(shè)計(jì)的一部分。由于我國(guó)目前排放權(quán)配額拍賣(mài)僅在起步階段，拍賣(mài)規(guī)模和拍賣(mài)次數(shù)有限，因此對(duì)監(jiān)督規(guī)則的設(shè)計(jì)，尚缺乏整體的考慮。未來(lái)在出臺(tái)全國(guó)性的排放權(quán)配額拍賣(mài)辦法時(shí)，可以考慮先集中解決交易規(guī)則的問(wèn)題，然后根據(jù)國(guó)內(nèi)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，[44]制定配額拍賣(mài)的監(jiān)督規(guī)則。

 

排放權(quán)配額拍賣(mài)規(guī)則設(shè)計(jì)除了核心的拍賣(mài)模式選擇以外，還涉及拍賣(mài)時(shí)間與頻次的選擇、拍賣(mài)與跨期靈活措施的銜接、拍賣(mài)與數(shù)量調(diào)控措施的銜接等。限于篇幅，本文未能對(duì)上述問(wèn)題做展開(kāi)討論。這不僅是未來(lái)繼續(xù)研究的方向，同時(shí)隱含了這些因素引入后，增加拍賣(mài)規(guī)則的復(fù)雜性，從而在特定條件下需要修正本文研究結(jié)論的可能。

 

 

注釋?zhuān)?/div>