由于“綠色貸款”、直接投融資等在實(shí)質(zhì)上與傳統(tǒng)金融活動(dòng)并無(wú)不同，將這兩部分歸入金融范疇想來(lái)并無(wú)爭(zhēng)議。那么，以買(mǎi)賣(mài)碳信用（carbon credit）為基本內(nèi)容的溫室氣體排放權(quán)交易，又是如何超越普通商品（commodity）交易屬性，成為一種金融交易的呢？
　　首先，溫室氣體排放權(quán)交易契合了“金融”的基本內(nèi)涵。學(xué)界普遍認(rèn)為貨幣和信用是金融的核心要素。即，金融是所有既涉及貨幣，又涉及信用，以及以貨幣與信用結(jié)合為一體的形式生成和運(yùn)作的交易行為的集合。那什么是貨幣和信用呢？馬克思主義認(rèn)為貨幣是一種承擔(dān)固定充當(dāng)一般等價(jià)物之特殊社會(huì)職能的一般商品。這意味著，一方面貨幣具有與其他商品直接交換的能力；另一方面貨幣仍保留一般商品的屬性，具有價(jià)值和使用價(jià)值。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)則更傾向于將貨幣定義為任何一種被普遍接受為交易媒介、支付工具、價(jià)值儲(chǔ)藏和計(jì)價(jià)單位的物品。至于信用，則通常被認(rèn)為是債權(quán)人向債務(wù)人所提供的一種資源，債務(wù)人可在日后償付而無(wú)須立即償還，從而形成債務(wù)。廣義上，任何一種形式的延期支付（deferred payment）都是信用。
　　碳信用具有貨幣（currency）的特征。由于不同主體間減排能力和成本的差異，排放權(quán)交易允許主體通過(guò)購(gòu)買(mǎi)碳信用來(lái)履行減排義務(wù)，而超額減排的主體也可以通過(guò)出售碳信用來(lái)獲得收入。故而，不同主體間的減排成本差異就可以用碳信用的交易價(jià)值來(lái)衡量，碳信用也因此具有了充當(dāng)一般等價(jià)物的潛力；當(dāng)溫室氣體排放權(quán)交易被普遍接受并出現(xiàn)一個(gè)通行的、可衡量各種貨幣地位和幣值的碳信用計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)與相應(yīng)信用和流通體制之后，碳信用就具備了充當(dāng)一般等價(jià)物的條件，進(jìn)而可發(fā)揮其作為交易媒介、支付工具、價(jià)值儲(chǔ)藏和計(jì)價(jià)單位的功能。同時(shí)，碳信用自身仍具有價(jià)值和使用價(jià)值，保留著一定的商品屬性。而且，碳信用還與貨幣存在諸多相似之處，例如與貨幣可依不同匯率相互兌換類(lèi)似，不同種碳信用間也可按一定標(biāo)準(zhǔn)確定相應(yīng)的含碳比價(jià)（“碳匯率”）相互兌換。國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告解釋委員會(huì)（IFRIC）也認(rèn)為，碳信用與貨幣性質(zhì)類(lèi)似--其價(jià)值在于可用于履行某種義務(wù)，而且它的價(jià)值也可以參照市場(chǎng)價(jià)格來(lái)確定--故而，應(yīng)該對(duì)碳信用與貨幣在會(huì)計(jì)上進(jìn)行同樣處理。這一觀點(diǎn)得到了國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)（IASB）的認(rèn)同。
　　支撐排放權(quán)交易及相關(guān)市場(chǎng)正常運(yùn)行的最大基石是信用，主要包括聯(lián)合國(guó)信用、國(guó)家信用、獨(dú)立第三方核證信用和交易雙方信用等。從宏觀來(lái)看，通過(guò)聯(lián)結(jié)不同排放權(quán)交易體系、對(duì)減排項(xiàng)目進(jìn)行審批等方式，聯(lián)合國(guó)信用和國(guó)家信用為排放權(quán)交易構(gòu)建了一個(gè)約束性的市場(chǎng)框架。就中觀而言，經(jīng)由核證機(jī)制，獨(dú)立第三方核證機(jī)構(gòu)用自身信用對(duì)碳信用進(jìn)行“背書(shū)”，來(lái)保障其質(zhì)量的可靠性。而從每一筆微觀的排放權(quán)交易來(lái)觀察，排放權(quán)交易能夠達(dá)成的基礎(chǔ)就在于買(mǎi)方相信其所買(mǎi)到的碳信用是真實(shí)可靠且無(wú)瑕疵的，不存在因“重復(fù)計(jì)算”或不符合“額外性”等標(biāo)準(zhǔn)而被撤銷(xiāo)的可能，而賣(mài)方也相信買(mǎi)方能夠如約付款，即交易雙方都具有良好的信用。這一基礎(chǔ)在遠(yuǎn)期交易中就更為重要：買(mǎi)方在交易達(dá)成時(shí)已支付了價(jià)款，但其所購(gòu)碳信用卻將在未來(lái)交割的，買(mǎi)方參與交易的前提在于相信其在未來(lái)能夠如約得到質(zhì)量可靠的碳信用；而從交易達(dá)成到完成交割的這一段時(shí)期，買(mǎi)方將承擔(dān)賣(mài)方不能履約的信用風(fēng)險(xiǎn)。
　　其次，碳信用具有一定金融屬性。所謂金融屬性，是指在傳統(tǒng)供需分析框架之外對(duì)商品價(jià)格走勢(shì)存在影響的一系列因素，包含但不限于匯率、利率、流動(dòng)性等。金融屬性通常體現(xiàn)在商品作為投融資工具、投機(jī)工具和資產(chǎn)類(lèi)別這三個(gè)層面上。具體而言，隨著全球溫室氣體減排力度的加強(qiáng)，碳信用的稀缺性逐漸顯現(xiàn)，不僅減排義務(wù)主體加大了購(gòu)買(mǎi)力度，基金、商業(yè)銀行、投資銀行等金融機(jī)構(gòu)也紛紛出于投資或投機(jī)目的參與到排放權(quán)交易中。例如，清潔發(fā)展機(jī)制（CDM）的中間商多為基金或銀行，芝加哥氣候交易所也有四分之三的會(huì)員是金融機(jī)構(gòu)。而且，隨著排放權(quán)交易規(guī)模擴(kuò)大而發(fā)展出的碳信用期貨、期權(quán)、掉期等金融衍生品也有了芝加哥氣候期貨交易所等專(zhuān)門(mén)的交易市場(chǎng)。這些碳金融衍生品不僅為管理溫室氣體減排風(fēng)險(xiǎn)提供了工具，也為市場(chǎng)提供了新的投資或投機(jī)品種。
　　最后，碳金融的發(fā)展與國(guó)際貨幣發(fā)行權(quán)等金融問(wèn)題密切相關(guān)。一國(guó)貨幣要成為國(guó)際貨幣，通常要遵循“計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣--儲(chǔ)備貨幣--錨貨幣”這一基本路徑。而承載國(guó)際大宗商品的計(jì)價(jià)和結(jié)算功能，往往是貨幣崛起的起點(diǎn)：從19世紀(jì)的“煤炭--英鎊”體系，到20世紀(jì)的“石油--美元”體系，演繹出主權(quán)貨幣透過(guò)能源貿(mào)易成為國(guó)際貨幣的發(fā)展歷程。隨著碳信用貨幣化程度和流動(dòng)性的提升，其已有望成為繼石油之后的新價(jià)值符號(hào)；而成為碳信用交易的計(jì)價(jià)和結(jié)算貨幣，則有望構(gòu)建“碳信用--某貨幣”體系，并進(jìn)而使該種貨幣成為新的國(guó)際貨幣。鑒于此，雖然歐元是當(dāng)前碳信用交易的主要計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣，但日本、澳大利亞等國(guó)也正試圖將本國(guó)貨幣與碳交易掛鉤，從而通過(guò)爭(zhēng)奪碳市場(chǎng)的貨幣主導(dǎo)權(quán)來(lái)提升本幣在國(guó)際貨幣體系中的地位。另外，當(dāng)碳信用被普遍接受且其與主要國(guó)際貨幣的比價(jià)相對(duì)穩(wěn)定之時(shí)，它甚至有望成為各國(guó)外匯儲(chǔ)備中新的資產(chǎn)配置品種。